港股市场迎私有化潮,为何说华能新能源(0958.HK)成功概率大?


受市场基金对行业判断的限制,不仅华能新能源,而且整个风电行业的估值都徘徊在低位。根据华能新能源发布的综合文件中独立财务顾问的信函,截至最后可行日期(11.8),香港所有风力发电公司的平均市净率为0.52,平均市盈率为6.39。相比之下,华能新能源的发行价为3.17港元,其隐含市净率为1.01倍,隐含市盈率为9.91倍,远高于香港风力发电公司的平均估值水平。

同时,发行价比每股2.50港元的发行价高出26.8%,这表明华能新能源私有化充分尊重了长期投资者的利益。

2。股票价格已经很长时间没有反映公司的内在价值了。

华能新能源主要从事新能源项目的投资、建设和运营,以风力发电项目开发和运营为核心,还从事光伏等可再生能源。华能新能源上市以来,装机发电能力和发电量保持稳定增长,盈利能力也在不断提高。然而,长期以来,其股价一直处于低位,这并不反映公司的实际商业价值。

除了股价长期不能反映公司价值这一事实外,华能新能源股份并未积极交易。过去三年,华能新能源的平均周转率仅为0.53%。当上市公司流动性不足时,往往会使市场投资者更难意识到。与此同时,对于一些急于出售股票的投资者来说,他们可能不得不选择以高于市场价格的折扣出售股票,这很容易导致股价大幅波动。

接受华能集团对华能新能源私有化的提议,在很大程度上也为中小股东发货提供了良好的机会,可以将资金转移到更有价值和流动性的投资项目上。

3。规避公司业绩的潜在波动风险

虽然华能新能源是风电行业的龙头老大,但短期业绩不会受到行业“断乳”的影响,存在潜在波动风险。今年1月9日,国家发改委和国家能源局宣布《关于积极推进风电、光伏发电无补贴平价上网有关工作的通知》,提议开展风电和光伏平价上网项目和低成本上网试点项目建设,暗示新能源政策支持窗口已经进入倒计时。今年5月,国家发展和改革委员会又发布了《完善风电上网电价政策的通知》,首次明确表示,新批准的陆上风力发电项目将从2021年1月1日起以可承受的价格完全接入互联网,国家不再补贴。

取消国家补贴意味着风力发电企业将拥有更加市场化和公平的竞争环境,并将从补贴作为利润点转向通过成本优势获得竞争力,从而获得合理的利润。从长远来看,这确实促进了风力发电产业向更健康的方向发展。然而,从短期来看,离开补贴行业就像一个刚断奶的孩子,仍然需要时间来探索技术和效率。这很可能导致风电企业业绩的波动和调整,从而给行业估值造成进一步损失。

投资者在通过私有化安全运输后将能够避免这种波动风险,从而确保资金安全。

Summary

慷慨的报价、合适的交付机会以及避免公司业绩下滑带来的风险,都是华能新能源股东接受私有化的重要原因。从今年综合市场新能源私有化的案例来看,华能新能源私有化的可能性仍然相当高。回到搜狐看更多